Présentation des résultats annuels 2008 du Groupe Julius Baer

A fin 2008, le total des avoirs de la clientèle du Groupe Julius Baer s’élève à CHF 338 milliards. Le total des actifs sous gestion se monte à CHF 275 milliards, en repli de 32% par rapport aux CHF 405 milliards à fin 2007. L’essentiel de cette baisse est imputable à deux facteurs: pour CHF 94 milliards, à l’évolution négative des cours de la plupart des classes d’actifs (particulièrement prononcée au deuxième semestre) et, pour CHF 31 milliards, à l’impact négatif de l’appréciation du franc suisse face à la plupart des devises (surtout au cours des derniers jours de l’année). Le montant net des sorties de capitaux s’élève à CHF 5 milliards en 2008. Les actifs en dépôt se situent à CHF 63 milliards (contre CHF 68 milliards en 2007), grâce à un afflux net de capitaux de CHF 11 milliards.

Le résultat opérationnel du Groupe a baissé de 15% par rapport à 2007, pour s’établir à CHF 2’939 millions. Le résultat net des opérations de commissions et des prestations de services a reculé de 20% à CHF 2’201 millions en raison de la baisse du volume moyen des actifs, du changement de la composition des clients et des actifs, et d’une faible activité des clients privés dans le Private Banking, en particulier au deuxième semestre. Le montant net des opérations d’intérêts a augmenté de 48% à CHF 479 millions grâce à la croissance du volume moyen des dépôts, à la hausse du montant moyen des prêts aux clients privés durant l’année et à l’accroissement des marges d’intérêts. Grâce à la forte activité de négoce de devises opérée par les clients, le revenu net global des opérations de négoce a progressé de 18% pour atteindre CHF 353 millions.

Les dépenses opérationnelles du Groupe ont été réduites de 7%, à CHF 1’857 millions, en partie grâce à l‘appréciation du franc suisse. Malgré une augmentation globale du nombre de collaborateurs de 6% à 4’335, les charges de personnel ont été réduites de 9% à CHF 1’276 millions, suite à une diminution des rémunérations liées à la performance en ligne avec la baisse du bénéfice avant primes. Les frais généraux après correctifs de valeur, provisions et pertes ont été réduits de 4% à CHF 527 millions, en dépit de l’augmentation des dépenses due à l’expansion de la présence mondiale de la Banque Julius Baer. En conséquence, le ratio charges/produits au niveau du Groupe s’est accru, passant de 56.7% en 2007 à 61.6% en 2008.

Le résultat avant impôts pour le Groupe a ainsi reflué de 25% par rapport à l’année précédente pour s’établir à CHF 1’082 millions. Les impôts se sont montés à CHF 230 millions, équivalant à un taux d’imposition effectif pratiquement inchangé de 21.2%. Le bénéfice net* a donc régressé de 25% à CHF 852 millions. En raison du programme de rachat d’actions, le bénéfice par action a, quant à lui, connu un déclin moindre de 22%, à CHF 4.12.

Un bilan toujours solide – un ratio BRI de niveau 1 à 13.6%

Le total des actifs a connu une légère baisse de CHF 0.7 milliards, pour atteindre CHF 46.2 milliards à la fin de l’exercice, en partie en raison de l‘appréciation du franc suisse. Les dépôts de la clientèle ont augmenté de CHF 0.9 milliards pour atteindre CHF 25.3 milliards, les clients ayant converti leurs actifs en cash (ou produits équivalents), en particulier suite aux turbulences qui ont agité les marchés en septembre. Les prêts Lombard et les prêts hypothécaires octroyés aux clients (inclus dans la ligne du budget «prêts aux clients») ont terminé au même niveau qu’en 2007, résultant en un ratio prêts/dépôts très confortable de 0.38, ce qui met en évidence la bonne situation du Groupe en termes de liquidités.Les fonds propres ont augmenté de 2.4% pour atteindre CHF 6.6 milliards et le capital BRI de niveau 1 s’est accru de 8% par rapport à fin 2007 pour se placer à CHF 2.1 milliards. Avec un ratio BRI de niveau 1 selon Bâle II à 13.6%, le Groupe Julius Baer continue de bénéficier d’une très robuste base financière.

En 2008, Julius Baer a racheté 4'403’500 actions pour un montant de CHF 299 millions. Le programme de rachat d’actions 2008-2010 annoncé en 2007, pour un montant allant jusqu’à CHF 2 milliards, suivra son cours, en tenant compte de l’objectif en matière de ratio BRI de niveau 1 à 12%, ainsi que de l’environnement de marché.

A fin 2008, les activités de l’ancienne division Investment Products ont été redéfinies comme suit: (a) les mandats discrétionnaires et les services de conseil pour les clients privés, ainsi que toutes les fonctions liées à la recherche, aux trusts ou à la fiscalité dont découlent des services et produits de banque privée restent du domaine de la Banque Julius Baer afin de servir encore mieux les clients privés, tandis que (b) Julius Baer Asset Management Europe, qui comprend toutes les activités liées aux fonds de placement de la marque Julius Baer ainsi que celles liées aux mandats institutionnels, est transféré dans le pôle Asset Management. Le reporting par division a été adapté en conséquence.

La Banque Julius Baer continue d’attirer d’importants afflux nets de capitaux

Dans sa nouvelle structure, les actifs gérés par la Banque Julius Baer s’élèvent à CHF 159 milliards à fin 2008, dont CHF 128 milliards proviennent des activités de Private Banking et CHF 31 milliards des fonds en Private Label. L’effet très positif des afflux nets de capitaux, pour un volume total de CHF 22 milliards, n’a pas suffi à compenser la performance négative des marchés et des devises, respectivement de CHF 44 milliards et de CHF 12 milliards, résultant en une baisse de 18% des actifs par rapport à l’année précédente. Les afflux nets de capitaux dans la division Private Banking ont suivi la même cadence que celle observée au premier semestre, permettant d’atteindre le montant record de CHF 17 milliards pour l’année. Toutes les zones géographiques ont joué un rôle positif, les marchés de croissance et les marchés traditionnels contribuant à peu près à hauteur égale. Les activités liées aux fonds en Private Label ont poursuivi leur développement, avec des afflux nets de capitaux se montant à CHF 5 milliards.

Le résultat opérationnel de la Banque Julius Baer s’est réduit modestement de 2% et se porte à CHF 1’678 millions à la fin de l’exercice. La baisse des revenus liés aux opérations de commissions et aux prestations de services résultant de la baisse du volume moyen des actifs et d’une faible activité de la clientèle a été partiellement compensée par une forte hausse du résultat net des opérations d’intérêts: cette hausse a été alimentée par une augmentation du niveau moyen des prêts octroyés aux clients privés, par des dépôts et des marges en moyenne plus élevés, ainsi que par une hausse du revenu net des opérations de négoce, laquelle provient principalement des opérations de change. Malgré la diminution des primes de performance, les charges d’exploitation se sont accrues de 4% à CHF 1’049 millions, suite à des embauches liées au front office (résultant en une hausse de 7% du nombre d’employés, passé à 3’009) et à des frais généraux légèrement plus élevés. En conséquence, le résultat avant impôts s’est replié de 10% par rapport à l’année précédente pour s’établir à CHF 629 millions. Le ratio charges/produits est passé de 58.0% à 60.6%, et la marge avant impôts a reculé à 34.7 points de base par rapport à 37.9 points de base il y a un an.

L’Asset Management subit des sorties de capitaux malgré les solides performances relatives de GAM et d’Artio Global

Au sein de la nouvelle structure, le total des actifs gérés par les trois entités spécialisées du pôle Asset Management s’élève à CHF 116 milliards à fin 2008: CHF 42 milliards auprès de GAM, CHF 48 milliards auprès d’Artio Global, la division Asset Management américaine de Julius Baer, et CHF 26 milliards auprès de Julius Baer Asset Management Europe. Le pôle Asset Management a enregistré une baisse globale de CHF 96 milliards, dont CHF 50 milliards imputables aux mauvaises performances des marchés, CHF 27 milliards aux sorties nettes de capitaux enregistrées par GAM et par Julius Baer Asset Management Europe, et CHF 19 milliards aux effets négatifs du change en franc suisse, qui est la monnaie de présentation des comptes.

Le secteur de l’Asset Management a connu un environnement difficile, particulièrement suite aux turbulences qui ont affecté les marchés en septembre et ont poussé la clientèle privée et de détail à se détourner clairement de tout actif perçu comme risqué. Avec des actifs gérés essentiellement pour une clientèle privée, GAM a essuyé des sorties nettes de capitaux considérables, particulièrement au cours du quatrième trimestre, bien que la performance de ses produits-clés en 2008 ait significativement surpassé celles des produits similaires et des indices correspondants. Grâce à une gestion du risque sophistiquée et aux procédures de due diligence appliquées par ses gérants, GAM a su éviter l’essentiel des écueils du marché et, de surcroît, assurer une liquidité à sa clientèle; ainsi, GAM est bien positionné pour bénéficier fortement d’un regain de la demande de la part des clients. Quant à Artio Global, bien que les volumes d’actifs de sa clientèle aient évolué négativement au deuxième semestre, l’afflux net de capitaux est resté positif sur l’année, solidement soutenu par une large base de clients institutionnels. Les fonds en actions internationales d’Artio Global sont restés en ligne avec leurs remarquables historiques de performance et ont, à nouveau, surperformé leurs indices de référence respectifs en 2008. Julius Baer envisage toujours l’introduction en Bourse d’Artio Global dès que les conditions du marché le permettront. Julius Baer Asset Management Europe n’a pas échappé à la tendance générale du secteur et a enregistré des sorties nettes de capitaux.

Le résultat opérationnel du pôle Asset Management a reculé de 24% à CHF 1’253 millions par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la baisse du volume moyen des actifs et de l’absence de commissions de performance substantielles. Les charges d’exploitation ont baissé de 16%, pour atteindre CHF 726 millions. Ceci est le reflet des réductions de coûts, de la baisse des primes liées à la performance, ainsi que des effets positifs du change dus à des charges essentiellement libellées en USD et GBP. Globalement, le bénéfice avant impôts a chuté de 33% à CHF 527 millions. Le ratio charges/produits est passé de 52.2% à 57.1%, et la marge avant impôts se situe à 30.9 points de base, contre 37.5 il y a un an.